Меню сайта

Аналитики ВТБ Капитал: Банк России ввел режим «грязного» плавающего курса рубля

Банк России фактически ввел режим «грязного» плавающего курса рубля и изменил условия операций валютного репо, сделав их более привлекательными для участников рынка. Изменение механизма валютных интервенций: Теперь при достижении – или пересечении, чего никогда прежде не было – бивалютной корзиной верхней (нижней) границы операционного интервала (39.55–48.55 на начало вчерашнего дня) ЦБ РФ будет продавать (покупать) фиксированную сумму – 350 млн долл. в день. В случае если регулятор решит, что риски для финансовой стабильности слишком высоки, он может проводить дополнительные интервенции. Однако никаких предустановленных правил для них не будет. «Правило 5 копеек» осталось, но теперь границы интервала бивалютной корзины могут смещаться на 5 копеек не более одного раза в день. Изменение условий операций валютного репо: В дополнение к операциям валютного репо сроком 1 неделя и 28 дней вводится новый инструмент – валютное репо на срок 12 месяцев.Надбавка к ставке Libor по операциям валютного репо снижена до 1.5% и будет одинаковой независимо от срока (ранее она варьировалась в диапазоне 2.00–2.25%). Аукционы валютного репо на 12 месяцев будут проводиться ежемесячно. Первые 10 млрд долл. будут предложены рынку в середине ноября.До конца года лимиты на аукционах недельного и 28-дневного валютного репо останутся теми же, что и сейчас – 2.0 млрд долл. и 1.5 млрд долл. соответственно. Совокупный максимальный объем задолженности кредитных организаций по сделкам валютного репо на период до конца 2016 г. сохранен на прежнем уровне – 50 млрд долл. Хотя полностью от использования операционного интервала Банк России и не отказался, по существу, данные изменения делают наличие коридора неактуальным, фактически означая переход к режиму «грязного» плавающего обменного курса. Механизм интервенций стал менее предсказуемым, что облегчает Банку России задачу отражения спекулятивных атак на рубль. Кроме того, это хорошая новость с точки зрения рублевой ликвидности, так как в связи с большим объемом ее стерилизации через канал валютных интервенций существовал значительный риск возникновения чрезмерного давления на денежном рынке в конце года. Стоимость привлечения валютной ликвидности в Банке России теперь стала гораздо ближе к рыночному уровню. Введение 12-месячного репо позволит банкам использовать его в качестве источника фондирования для предоставления долларового кредитования компаниям для погашения внешних заимствований. Суммарный лимит по операциям валютного репо до конца текущего года установлен на уровне 13.5 млрд долл., чего, на наш взгляд, должно быть достаточно для покрытия краткосрочных потребностей корпоративного сектора в рефинансировании. Правда, есть риск, что компании будут продолжать аккумулировать валюту под будущие выплаты (на 2п15 и позднее), однако однонаправленный рыночный тренд, судя по всему, все же сломлен, что должно поколебать уверенность компаний в оправданности такой стратегии – тем более что в случае необходимости Банк России может расширить нынешние лимиты. По мнению аналитиков ВТБ Капитал, предпринятый шаг должен уменьшить давление на спотовый валютный рынок. Справедливый курс доллара к рублю при цене нефти в 80 долл./барр. и отсутствии новых санкций специалисты оценивают в 42–43 руб./долл. В краткосрочной перспективе главным риском для российской валюты остается интенсивность долларизации сбережений.


Поделиться живой новостью:

Погода в Краснодаре
Яндекс.Погода
Другие новости
19 ноября в Краснодар приедет знаменитая «Кухня»
16.11.2017 14:41
9 ноября в Краснодаре в ДК Железнодорожников можно будет увидеть премьеру спектакля по мотивам любимого сериала «Кухня»
«Ростелеком» объявляет Год кино – максимум фильмов и сериалов за подключение телевидения и интернета
14.11.2017 15:47
При подключении «Интерактивного ТВ» и «Домашнего интернета» компания дарит возможность смотреть лучшее кино и сериалы в течение целого года
«Ростелеком» в Краснодаре научил студентов-связистов сварке оптики
13.11.2017 17:48
10 ноября в Учебном центре «Ростелекома» в Краснодаре прошла экскурсия для студентов 3-4 курсов Краснодарского колледжа электронного приборостроения
«Ростелеком» в Краснодаре организовал международную видеоконференцию по итогам Евразийского библиотечного интернет-форума
01.11.2017 14:52
Мероприятие состоялось в рамках международного проекта «Диалог национальных литератур» и объединило 3 страны-участницы
«Ростелеком» и Сбербанк обсудили развитие стратегического партнёрства на Юге
01.11.2017 14:51
В ходе встречи стороны в режиме открытого диалога обсудили вопросы будущего взаимодействия, возможности развития совместных проектов
Домашнее видеонаблюдение под ключ – умное решение от «Ростелекома»
30.10.2017 14:25
«Ростелеком» представляет новую услугу «Видеонаблюдение», которая поможет дистанционно контролировать происходящее у вас дома из любой точки мира
Техническим директором Краснодарского филиала ПАО «Ростелеком» назначен Дмитрий Широков
25.10.2017 13:37
В этой должности он будет отвечать за дальнейшее развитие и эксплуатацию телекоммуникационной инфраструктуры компании в Краснодарском крае и республике Адыгея